据美国媒体techspot报道,本月早些时候,美国政府禁止向中国任何出售某些特定芯片。我们认为这是政府在部署策略上的一个重要改变。美国从封锁中国特定企业,到封锁所有企业,专注特定产品。这是一个很大的变化,并提出了一个问题——他们到底希望实现什么?这显然很重要,因为它可以帮助我们预测结果,但我们越来越认为政府可能没有完全考虑到这最终会如何发展。

在过去,美国一直在抵制中国的贸易行为,这可以追溯到奥巴马政府时代,其继任者明显升级。拜登政府似乎在坚持这条道路,并对其策略进行了一些重新思考。

直到最近,美国政府还很大程度上依赖于它的“实体清单”,对于那些在国内记分的人来说,清单上有 183 家实体。这会阻止特定公司购买从美国出口或由美国公司和/或知识产权生产的产品。

实体清单不太可能因其成功而被人们记住。2017-2018年左右,一大批中国大公司开始出现在这份名单上,美国公司就派出律师和说客团队,尽可能多地戳漏洞。

从中国人的角度来看,实体清单出现了可怕的随机性。诚然,华为是主要目标,但许多其他公司最终上榜的原因并不完全清楚。我们与中国公司的许多人进行了交谈,他们对与美国的任何人做生意变得非常谨慎,因为他们担心他们会以某种方式最终进入名单。这造成了高度的不确定性和对替代品的热潮,我们将在下面回到这个话题。

上个月末,美国政府在名单上又增加了七个名字,从这些名字来看,我们不得不质疑是谁在编制这份名单。这些最新增加的成员似乎都与航空航天事务有关,虽然他们有学术联系。

我们现在已经进入这个阶段六年了,这些单元是如何被添加到列表中的?从接下来发生的事情来看,我们不得不认为,将名单放在一起的人意识到他们面临着一项无望的任务。我们的猜测是,政府中的某个人意识到这种方法是徒劳的,并决定转而禁止特定产品的运输。

最新的方法针对用于机器学习的高端芯片。这些芯片可用于为搜索算法创建人工智能增强功能。

据我们所知,美国政府在所有这一切中都试图限制中国官方获得美国最新技术的能力。乌克兰战争凸显了美国的军事优势主要取决于其获得最先进技术的途径。当然,还有更多,但这是美军非常依赖的东西。将中国视为越来越大的威胁,美国不想做任何事情来帮助中国削弱这一优势是有道理的。

因此,我们认为,最近转向禁止产品标志着美国政府努力的有意义的扩大。这会比实体列表更好吗?

我们持怀疑态度。

首先,如上所述,削弱过去努力的最大力量是美国公司本身。英伟达的股价因最新消息而下跌,他们警告称禁令将导致 4 亿美元的收入缺口。也许这适用于这些特定的芯片,但我们认为进一步的扩张将遇到来自没干过国内的强烈阻力。

其次,这将如何在现代供应链中发挥作用?假设一家美国公司想要购买价值数百万美元的被禁 Nvidia 芯片。然后谁将芯片组装到工作系统中,将芯片插入主板并将其安装在服务器机架中?今天,大部分工作是由台湾公司在中国的工厂完成的。英伟达能把这些芯片运到中国吗?从技术上讲,我们认为答案是肯定的,但很容易看出这个过程是如何容易脱轨的。

第三,这是一个短期举措,但会产生长期影响。正如我们上面提到的,每家从美国供应商那里购买零件的中国公司现在都在忙于寻找国内替代品。我们已经写了很多关于中国无晶圆厂公司能力增长的文章,其中包括许多生产 GPU 的公司,这些公司与美国政府刚刚禁止的产品没有太大的不同(不一样,但越来越接近)。美国政府的行动直接引起了对雄心勃勃的英伟达竞争对手的兴趣。对于比人这样的公司来说,美国政府的举措是一大推动力。

这些只是一阶效应。Stratechery 最近谈到了这一点,并指出 Nvidia 在 AI 芯片市场上的最大优势之一是其 CUDA 软件。目前还不清楚这款软件在中国的地位如何。这肯定会增加对 CUDA 的开源替代品的兴趣。因此,英伟达不仅在直销方面输了,而且现在面临着竞争优势被削弱的风险。

这也超出了 GPU/AI 半导体领域,它适用于所有美国半导体,我们称之为三阶效应。所有中国公司,即使是那些与中国军方完全没有联系的公司,现在都必须寻找替代供应商。这不是爱国主义,只是理性的商业应急计划。这种影响最有可能首先在工业和汽车半成品中感受到——即远离领先的 GPU,因为这是中国有抱负的芯片公司如今最具竞争力的领域。我们将在未来几个季度密切关注德州仪器和 On semi 等公司对中国的评论。

因此,尽管我们理解美国政府有意限制向潜在的长期对手提供高科技,但我们不得不怀疑,从长远来看,这是否对中国有利。这个问题没有简单的答案。也就是说,美国政府需要在这里进行非常战略性的思考。目标是限制特定的中国项目吗?是要削弱整个中国半导体吗?甚至有最终目标吗?从我们现在所知道的情况来看,情况似乎并非如此。

作者 yinhua

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