全球领先的高性能模拟及混合信号半导体企业Skyworks与全球领先的连接及电源解决方案提供商Qorvo宣布，双方已达成最终合并协议，将通过现金加股票的交易方式完成合并。

根据协议条款，交易完成后，Qorvo股东每持有一股Qorvo股票，将获得32.50美元现金及0.960股Skyworks普通股。此次合并后的企业估值约为220亿美元。

射频前端市场集中度极高，博通、高通、Skyworks、Qorvo、村田等五大厂商合计占据超70%的市场份额。近年来，受智能手机市场增长放缓影响，行业头部企业通过并购扩大规模、降低成本的需求愈发迫切。以本次合并的参与方Qorvo为例，其自2015年由TriQuint与RFMD合并组建以来，持续通过多次收购与技术整合拓展业务边界，实现多元化发展，业务范围已逐步覆盖Wi-Fi/UWB、电源管理、电机驱动、压力传感等领域。Skyworks也曾于2021年以27.5亿美元收购Silicon Labs的基础设施业务。

在本次合并前，Skyworks与Qorvo均面临来自博通的激烈竞争。此前，博通长期占据射频前端市场龙头地位，Skyworks与Qorvo则分别位列第三、四位。两家企业合并后，新实体的全球市场份额将超过25%，规模直接逼近博通，行业将形成“双寡头”对峙格局，博通原有的价格优势与行业话语权将被削弱。尤其值得关注的是，双方可通过技术与产能重组冲击博通的BAW滤波器业务——该业务堪称博通利润最丰厚的“现金牛”。Skyworks早年通过与松下合资已具备BAW产能，Qorvo则拥有丰富的SAW/BAW滤波器专利及生产线；合并后，双方研发与产能整合将快速提升高端滤波器供给能力，博通的技术护城河将面临前所未有的挑战。

两家公司的技术协同效应值得期待：Skyworks在功率放大器（PA）领域处于领先地位，Qorvo则在滤波器（BAW/SAW）及天线控制领域具备优势，合并后将形成更完整的射频前端解决方案，助力新实体拓展汽车、工业、AI数据中心等新兴市场。同时，新公司的业务结构将更趋多元且前沿——Qorvo在超宽带（UWB）与氮化镓（GaN）技术上的积累，与Skyworks在物联网及卫星通信领域的布局相结合，有望催生更具创新性的无线解决方案。

据了解，合并双方预计在24至36个月内实现每年5亿美元的协同效益，主要来源于规模化采购、制造整合及研发费用摊薄。成本下降后，新公司可在PA、开关、滤波器等核心器件上采取更具竞争力的报价策略，这将迫使博通为维持市场份额跟进降价，进而承受毛利率压力。

从客户结构来看，Skyworks与Qorvo均高度依赖苹果作为核心客户。数据显示，去年10-12月期间，苹果为Skyworks贡献了10亿美元营收，占同期总营收的72%，其中85%的苹果相关营收来自iPhone业务。进入2025年，苹果业务在Skyworks营收中的占比虽有下降，但在其2025财年第三季度仍达到62%。

Qorvo的最大客户同样是苹果，作为iPhone射频芯片的主要供应商，Qorvo曾在10-K年报中披露，2023年度苹果业务占其总营收的37%。尽管有数据显示2025年苹果业务在Qorvo总营收中的占比可能降至25%，但依旧保持着重要影响力。

从上述数据可见，两家公司合并后，苹果可能面临供应商选择减少的局面，议价能力或有所下降，但同时也能获得更全面的技术支持与更稳定的供应保障。不过需要注意的是，苹果正加速推进射频芯片自研进程，未来可能减少对合并后新公司的采购，这将构成长期收入风险。

根据协议，交易完成后，Skyworks 股东将持有合并后公司约 63% 的股份，而 Qorvo 股东将持有合并后公司约 37% 的股份（按完全稀释后计算）。Phil Brace 将担任合并后公司的首席执行官；Bob Bruggeworth 将加入合并后公司的董事会。合并后公司的董事会将由 11 名董事组成，其中 8 名来自 Skyworks，3 名来自 Qorvo。

但鉴于Skyworks与Qorvo在射频领域的市场地位，此次合并需接受全球主要国家及地区的反垄断审查。如果顺利，预计合并将在2027年完成。若合并成功，可能引发行业连锁反应，促使其他射频芯片企业寻求合并或退出市场，进一步加速行业整合进程。

文章来自：电子发烧友